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不以規模論英雄 多只基金主動“瘦身” - 風險投資

貴客云 2020-09-21 22:04 閱讀 121

  過去基金公司對規模趨之若鶩,如今越來越多的基金主動控制規模,使基金規模與基金經理的管理能力相匹配。

  公募管理人似乎越來越明白一個道理:基金,不能被困在規模里。作為生命之血,過去基金公司對規模趨之若鶩。經過市場的大浪淘沙,業內逐漸形成了新的共識——業績才是立命之本。

  今年以來,無論是對老基金的限購,還是對新基金的配售,都反映出基金公司和監管層在規模和業績的取舍上更為理性。

  拒絕規模的“誘惑”

  A股結構性行情和7月的反彈行情,讓公募基金的賺錢效應更深入人心。隨之而來的資金涌入,既是誘惑也是考驗。

  不少基金公司選擇拒絕誘惑,主動控制規模。據Wind統計,截至9月17日記者發稿前,7月份以來,有關公募基金暫停申購或者暫停大額申購的公告多達上千條。

  誠如大部分公告里提到的,限購的原因是“為了保證基金的平穩運作,維護現有基金份額持有人利益”。

  上海一家公募人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示,主動限購一般是以保護持有人利益為出發點,有時候是基金經理認為無法管理更多的資金,有時候是原有客戶不希望收益被攤薄,第二種情況在打新基金中尤為多見。

  至于何時再打開申購,深圳一家公募人士表示,會綜合多種因素決定,比如行情、投資者情緒、基金經理本人的意愿等。

  以睿遠成長價值為例,該產品在募集時限購50億元,卻被超700億元資金搶籌。即便在成立后,睿遠基金也保持了難得的清醒,設置了每天限購1000元的門檻。隨后,又在7月份股市高歌猛進之際暫停申購,之后股市進入震蕩調整期。

  9月16日,睿遠成長價值重新打開申購,被市場解讀為看好后市,也有人稱之為“為投資者做擇時”。

  讓規模與能力相匹配

  新基金的限購也漸成趨勢。上半年,因錯判市場情緒,沒有限購之下,涌現了幾只數百億的爆款基金。

  之后,也許是出于理性的考量,或是因為監管的指導,可以看到爆款基金的首募規模呈下降趨勢,從最初動輒300億元、200億元,到后續的100億元、80億元、50億元……

  7月初,曾有消息稱,監管層對“單只基金首募規模不得超過300億”作出了窗口指導。隨后,監管層迅速辟謠了該傳聞。

  一位基金公司人士告訴《國際金融報》記者,監管目前對基金發行規模沒有硬性的規定,但是會做出一定的指導。

  “公司即將發行的一只基金,在申報時監管層給了三個規模檔選擇,綜合考慮公司管理能力和渠道能力,我們選了最保守的那一檔。”該人士表示,對于募集能力強的公司,或是有市場號召力的基金經理,在監管允許范圍內,也可以選高一點的規模上限。

  讓規模與投資能力相匹配,也許才是背后的深意。


責任編輯:李御
分類: 創業 關鍵詞: 創業投資
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